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杨德龙:A股进入筑底反弹阶段黄金ETF满足避险资产需求

2020-09-15 09:21    来源:未知

周一沪深两市出现了低开低走,震荡盘整,盘中出现了一定的反弹。从盘面上看,上周被热炒的5G板块里的RCS板块出现了低位盘整之后的拉升,水泥、农药等板块表现强势。农业种植、海南等板块则处于跌幅榜的前列,市场赚钱效应较差,大盘在见到之后出现一定的反弹,但反弹力度和欧美股市相比较弱。这可能和之前美股连续暴跌时A股市场下跌的幅度较少有关。

一般来说急跌会有急反弹,但如果是下跌较弱反弹起来也会出现了较弱表现。欧美股市近两周出现了快速的上升,甚至有人把它叫做技术性牛市,这是一个非常错误甚至荒谬的一种说法。在美股趋势扭转从牛转熊之后,熊市的趋势已经确立。在2019年12月10号,我提前发布了2020年十大预言就明确的讲到:2020年美股会见顶回落。

当时还没有新冠疫情的扩散,也就是说美股今年见顶回落,实际上是有基本面的原因,疫情仅仅是刺破美股10年牛市泡沫的一根针。过去10年,储通过大量放水,量化宽松,吹起了这美股牛市泡沫啊,特别是美国的科技股,大涨带来了指数出现了4-5倍的涨幅。现在美股已经出现牛市终结的各种迹象,包括上市盈利放缓,包括储降息空间已经几乎没有,陷入流动性陷阱,而这次疫情的出现,也导致美股出现断崖式的下跌,甚至自由落体式的下跌,所以美股的熊市的趋势已经确立。关于美股这次跌幅,3月9号,我在美股发生第1次熔断的时候就明确的指出,根据历史经验,美股呢往往是先跌20%,进入到熊市区间,跌破牛熊分界线,从29,000跌到24,000点左右,随后还会再跌一个20%,这样才能完成第1波的下跌。

也就是说跌破19,000,后来市场的走势和我预计的非常类似,道琼斯指数在跌破29,000之后出现快速的反弹,道琼斯指数回升到23,000之上,但是这并不能代表了欧美股市已经趋势扭转从熊市转为牛市。熊市的时间不可能这么短,所以欧美股市现在只能说是,还远谈不上是技术性牛市。这一点一定是值得注意的。在之前我提出三段论的观点已经受到很多者的认可,也逐步得到市场的验证,我提出这次全球金融市场巨震需要经过三个阶段才能够完成全过程。

第一个阶段就是流动性枯竭阶段,所有的资产包括股票,,黄金,,特别是原油都暴跌,投资者崇尚现金为王,追逐美元,所以美元指数出现了大幅上升。随着储联合全球央行救市,以及各国出台的大规模刺激计划,全球金融市场进入到第二阶段,也就是反弹和分化阶段,之前被市场错杀的避险资产黄金出现快速反弹,欧美股市出现快速反弹,A股也出现了见底回升,但是反弹力度较小。在第二阶段,投资者的信心已经得到了一定恢复,所以不大可能再出现断崖式下跌,但是市场的走势依然不容乐观。欧美市场也会出现波动率较高的震荡。

这次新冠疫情在全球蔓延之快,以及对于经济的冲击之大,大家是始料未及的。美联储前主席耶伦甚至预言:二季度美国经济可能要下跌30%,这是前所未有的。所以欧美市场现在仅仅是从大跌中企稳反弹,而完全不能说是趋势的扭转。A股和美股回暖也都是属于技术性的反弹,基本面并没有发生根本性的改变,A股市场下跌,更多的是受到美股的拖累。

同时疫情在海外的扩散确实也影响到中国的,全球上出现了一些逆全球化的思潮,也引起了大家的担忧。欧美发达国家突然发现在疫情冲击之下,当发生危机时他们空心化带来了严重的问题,没有足够的生产线可以生产出必要的防护用品,包括一个小小的口罩。所以像美国日本等一部分高官甚至呼吁花巨资把他们的生产线迁回本国。这种逆全球化的思潮,不得不引起我们的警惕,他对于我国一部分外向型的经济可能会造成一定的影响,我们一定要及早做好这个应对,做好布局。

而这次疫情在海外的扩散,使得国际的航运、空运受阻,特别是日韩等国的疫情扩散,对于一些元器件,核心的部件的出口造成了一定的影响,我国在出口替代方面也要加大力度,不能依赖于国外的技术,我们还要有自身的研发能力。今年为了应对疫情的冲击推出25万亿的基建计划,要在几个重要的方向做好准备,来大力发展比如说像5G,新能源汽车、、特高压、半导体等方面的投入,在这些方面补上这个短板,防止出现危机时供应不足的问题。所以这次疫情反而加速了我国对于这些技术的投入。上周受到市场追捧的RCS板块就是体现出大家对于新经济的一种这个期待。

当然RCS也就是消息能否挑战微微信的地位,能否在三大运营商联合多家手机厂商重磅推出的情况之下,是否取得一定的发展,现在还存在很大的不确定性,所以对于这个板块的概念股不应该盲目追逐。我一直强调无论是做传统行业的投资,还是做科技股的投资,都要坚持价值投资。可能价值投资的这个内涵,它是有广泛的含义,传统行业投资主要是指能投资于现有较好,估值较低的一些优质的股票,但是对于科技股的投资则是要投资的有技术含量、未来成熟的模式、有发展空间的科技股。当然在科技股上坚持价值投资比较困难,因为很多科技股现在还没有稳定的盈利,也没有稳定的,如果说投资者对科技股,选股上确实是非常困难的。

这种情况之下,我觉得大家可以配置一些科技类的,或者是一些细分行业的ETF,这样的话可以规避选股的风险。那么同样,选股如果不会选个股的话,也可以配置ETF。未来几年因为全球经济陷入衰退的风险在加大,所以作为避险资产,黄金应该有比较好的表现,特别是现在全球央行放水有可能会推高,黄金、等资产的。未来可以看好黄金的表现,前海开源在近期发行的黄金ETF,就是为了满足投资者对于避险资产的需求。

当前的A股市场可以说已经完成了探底的过程,进入到筑底反弹的阶段,但是市场的反弹的力度还不大,后市可能还是有一定的反复。要等到第3阶段,也就是全球疫情开始出现拐点,每日新增确诊人数出现趋势性曲线下降的时候,A股市场才能够真正走强,重回3000点之上。在此之前市场的走势都是相对比较疲弱的,市场的机会更多的是一种结构性的机会。

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