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汇安基金仇秉则:核心资产估值进入配置区间债券吸引力骤增

2020-09-15 11:42    来源:未知

受疫情迅速蔓延和原格战等因素影响,全球各类风险资产近期大幅震荡。站在当前时点展望未来,A股投资价值如何?哪些行业更具投资机会?从国内大类资产性价比的角度来看,股债资产如何配置?

面对各类风险,如何及早防范以避免组合净值出现大幅下跌?针对这些问题,汇安部执行总监、汇安嘉利一年封闭运作混合经理仇秉则一一做了解答。股票投资价值优于仇秉则表示,从国内各大类资产的比价关系看,当前股票的价值要优于债券,特别是核心资产的估值已逐步进入价值区间。“中国依托巨大的国内市场与完备的链,以更大力度推动深层次改革,释放经济内在活力,便可开启中国新一轮的经济增长与股票市场的长牛行情。

”仇秉则称。不过,从具体投资时点来看,他认为还需要重点观察欧美疫情的进展、金融市场恐慌的平复以及国内相关政策的推出情况。就具体投资方向而言,仇秉则相对看好的行业包括基建、军工和必需消费,主要原因是这些行业的估值均偏低或合理,前期总体涨幅均不大,且与国外需求关联度低。“基建是确保稳增长的主要抓手,在基础建设的薄弱环节加快投入有其必要性与可行性。

的投资逻辑与基建类似,军品的改革以及军产的证券化均有提速可能。消费的投资逻辑是,中国拥有庞大的国内消费市场,市场集中度提高为龙头提供了长期的发展空间。”仇秉则称。关于的投资机会,仇秉则表示,中国10年期收益率从年初的3.1%下行至目前的2.7%左右,降幅远远低于美国国债,中美利差扩大至150BP至200BP。

目前海外市场普遍缺少安全的固收品种,中国国债对海外投资者相当具有吸引力。严格把控组合风险在投资策略上,面对债券收益率整体处于低位而股票波动性加大的局面,仇秉则表示,会在对严格把控的大前提下,以稳健增值为目的构建组合。“我对股票持谨慎乐观态度,在下行风险有限的前提下,会投资部分核心资产类股票,在上相对灵活,并注意止损止盈。”仇秉则称。

具体的债券品种方面,仇秉则表示,当前债绝对收益水平处于历史底部,信用债偏向于以短期限的高质量品种为核心,会通过杠杆操作增厚收益。整体估值偏高,缺乏系统性机会,部分低杠杆地产龙头发行的公司债、ABS、经济发达地区的城投融资平台的城投债有相对价值优势。谈及如何应对可能出现的各类风险以避免回撤,仇秉则表示,信用风险是影响债券组合能够平稳运行的核心风险,汇安基金固收会对潜在投资标的进行深入的信用尽职调查,经内部反复讨论后,才会按照内部程序进入信用池,在源头上把握风险。

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