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数字基建加速推进A股市场能否闻基起舞

2020-09-14 20:51    来源:未知

张杨股票投资部副总监经理Q:A:,它区别于过去的铁路、公路、轨道等传统基建,作为新基建的重点,基建本身涵盖了政府主导意思,政府从长期角度引导投资和升级,这一点和科技内生升级有一些不同,当前经济趋势下,经济管理者势必会从产业需求角度讲资源偏向于新基建。Q:A:当前,新一轮世界经济的竞争正在朝着智能化、信息化、科技化的方向发展,与以5G、AI、云计算等为代表的“数字基建”结合起来,中国未来的才有坚实的基础。近期工信部指出要加快5G网络发展,再次强调以5G为核心的“数字基建”,这对5G从基站到消费电子到下游应用,都是中长期的利好。另外,财政政策加码、地方债大规模发行、基建大规模建设预期提升。

我们整体看好云计算、金融IT、互联网医疗和安全可控等方向,从更长时间维度来看,云计算类服务存在较大成长空间,此外其他5G应用端,如车联网、高清视频方向等值得关注,结合历史经验,Q:A:从景气纬度看,数字基建本身一直在不错的发展过程中,过去虽然随政府支出有一定的波动,但方向上没有变化。这一类型的行业和个股,也不是完全依赖景气持续和拐点,资本的表现更多的要看实际成长性和估值。2019年相关板块依靠估值提升带来的投资机会,景气行业今年需要消化一定的估值压力,自下而上把握趋势。Q:A:去年底中国经济在持续的逆周期调节下,出现了企稳迹象,但突如其来的疫情造成了较大的冲击,2月大幅下行至35.7%,创单月历史新低。

为了顺利完成今年决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务,政策上将会加大调节力度,积极的财政政策更加积极,截止到2月底专项债投放到基建领域已经突破5500亿,超越去年全年的额度。同时稳健的政策要更加灵活适度,流动性和环境将更加宽松以缓解融资难融资贵的问题,1月社融数据突破5万亿,贷款突破3万亿,延续去年下半年以来信用传导的顺畅;同时针对疫情造成的内外需冲击,预计后续政府会积极扩大有效需求,促进消费回补和潜力释放,同时会推动生物医药、医疗设备、5G网络、等加快发展。我们认为近期市场的剧烈震荡并不意味着行情结束,依然在科技板块可以继续挖掘出优秀公司。随着疫情对全球经济造成负面影响,国内逆周期调节力度有望进一步加大,消费需求提振和加码的预期提升,因此风格上可能不会像前期那么极致。

另外,Q:A:经过2011至今股市的起伏,我的投资要点概括于,核心在于通过投资成长股带来组合最重要的超额收益,积极把握优质企业持续成长带来的投资机会,注重对经济和市场整体格局的深入理解下进行组合构建,来实现管理账户的长期复合回报。

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